（原标题：时隔17个月🔥买球·(中国)APP官方网站，科创板再受理未盈利企业IPO请求）

21世纪经济报谈记者 杨坪 深圳报谈

时隔17个月后，科创板再度受理未盈利企业的IPO请求。

11月29日晚间，上交所官网闪现，西安奕斯伟材料科技股份有限公司（简称“西安奕材”）科创板IPO请求获受理，这是“科创板八条”发布以来上交所受理的首家未盈利企业，亦然科创板本年以来第四家IPO企业。

招股书闪现，西安奕材是中国大陆最大的12英寸硅片厂商，戒指2024年三季度末产能巨匠占比为 7%，2023年月均出货量巨匠占比4%。

硅片是芯片制造的“地基”，说明SEMI统计，12英寸硅片是现在业界最主流规格的硅片，孝顺了2023年巨匠扫数规格硅片出货面积的70%以上。

西安奕材的居品芜俚利用NANDFlash/DRAM/Nor Flash 等存储芯片、CPU/GPU/手机 SOC/镶嵌式 MCU 等逻辑芯片、电源科罚、闪现驱动、CIS 等多个品类芯片制造，最终利用于智能 手机、个东谈主电脑、数据中心、物联网、智能汽车等末端居品。

这次 IPO，西安奕材拟募资界限为49亿元。保荐机构是中信证券，管帐师事务所为毕马威华振。

瞻望2026年或2027年盈利

这次科创板 IPO，西安奕材遴荐的是科创板第四条上市步调——“瞻望市值不低于东谈主民币 30 亿元，且最近一年交易收入不低于东谈主民币 3 亿元”。

2021 年至 2023 年及 2024 年 1-9 月，西安奕材交易收入区别为2.08 亿元、10.55 亿元、 14.74 亿元和14.34 亿元，净利润为-5.21 亿元、-5.33 亿元、-6.83 亿元和-5.89 亿元，扣非净利润区别为-3.48 亿元、-4.16 亿元、-6.92 亿元和-6.06 亿元。

戒指2024年9月末，公司归拢报表及母公司未分拨利润区别为-17.79 亿元和-4.68 亿元，存在未弥补去世。

对于公司尚未盈利的原因，西安奕材以为主要有三点，一是12英寸硅片在半导体产业链中单元产能投资强度大，仅次于晶圆厂；二是产能爬坡带来的阶段性产销量不及导致坐褥成本高以及针对中枢期间和居品工艺的前期刚性研发插足影响公司短 期盈利材干；三是12 英寸硅片卑鄙行业围聚度高，行业认证条目更残暴、居品要求更高端，重叠复杂的国外环境公司对巨匠计谋级客户晋升收入界限，尤其是高端居品放量所需的周期更长，进一 步增多盈利难度。

公司科罚层说明产能设置及投放、期间研发、客 户考据和销售蓄意，瞻望西安奕材2026年或2027年可兑现归拢报表盈利。

分居品来看，西安奕材12 英寸硅片说明用途可分为正片和测试片，正片又可进一步细分为抛光片和外延片。

其中，测试片方面，公司照旧为巨匠晶圆厂的主力供应商之一，量产供应国内险些扫数晶圆厂商，2023年测试片交易收入为7.27亿元，占总营收比例接近 50%，其中，高端测试片交易收入为3.08 亿元，占总营收比例为21.13%。

抛光片是公司第二大居品，2023 年营收6.47 亿元，占比44.32%，其抛光片主要用于 DRAM、NAND Flash 等存储芯片制造，为国内主流存储 IDM 厂商的巨匠硅片供应商中采购占 比第一或第二大的计谋级供应商，好意思光科技和日本铠侠等巨匠计谋级客户先进制程存储芯片所用抛光片已启动批量供货，三星电子和SK海力士等巨匠计谋级存储芯片客户正在考据导入。

推崇期内，西安奕材累计研发插足向上6亿元，2021 年至 2023 年及 2024 年1-9 月，公司研发用度区别为1.03 亿元、1.46 亿元、1.71 亿元和1.85 亿元，占总营收的比例为49.41%、13.84%、11.63%和12.88%。

这次 IPO，西安奕材拟募资49 亿元，用于西安奕斯伟硅产业基地二期面容，该面容将有用履行公司12英寸硅片产能界限，遐想产能为50万片/月，进一步晋升公司的居品竞争力和市集占有率。

未盈利企业IPO审核重启

未盈利企业上市一直是成本市集关心的焦点。

2023年6月20日智翔金泰（688443.SH）上市后，采纳科创板第五套步调讲述的未盈利企业，IPO审核程度接近暂停，时刻多数公司恐惧请求或批文失效。

在西安奕材之前，科创板受理的终末一批以步调四讲述的未盈利企业有长光辰芯、华羿微电，受理日历均为2023年6月30日。现在，华羿微电照旧恐惧请求，长光辰芯在2023年7月27日剿袭首轮问询后审核“卡壳”，现在因财报更新中止审核。

业内东谈主士暗示，西安奕材IPO讲述获受理体现了成本市集对救济新质坐褥力，救济具谋划键中枢期间、市集后劲大、科创属性凸起的未盈利科技型企业的轨制包容性。

本年4月，新“国九条”出台，证监会及三大来往所纷纷纠正上市审核规矩，政策环境慢慢纯真。

看成新“国九条”的配套措施，《中国证监会对于成本市集办事科技企业高水平发展的十六项措施》与《对于久了科创板改换办事科技立异和新质坐褥力发展的八条措施》（简称“科八条”）齐将救济具谋划键中枢期间、市集后劲大、科创属性凸起的优质未盈利科技型企业上市看成要害的举措，为具有典型新质坐褥力未盈利的科技型企业刊行上市提供了更为包容和救济的政策环境。

“科八条”强调，要救济具谋划键中枢期间、市集后劲大、科创属性凸起的优质未盈利科技型企业在科创板上市；救济科创板上市公司着眼于增强抓续筹备材干，收购优质未盈利“硬科技”企业。

本年7月，21 世纪经济报谈刊发的《科创板轨制包容性改换冲破， 优质未盈利企业上市迎但愿晨曦》一文也明确指出，“科八条”重申“救济优质未盈利科技型企业在科创板上市”，或预示着未盈利企业IPO审核将很快重启。

现在这一论断已得回考据。

事实上，从过往告戒来看，科创板上市的未盈利筹备情况合座宽广。Wind数据闪现，自2020年1月，泽璟制药看成A股首家未盈利企业在科创板上市后，戒指现在，已有55家上市时未盈利企业在科创板上市，总市值共计1.05万亿元，其中20家采纳的是科创板第五套上市步调。

说明最新的2023年财报，54家企业中有14家公司净利润为恰巧，49家企业交易总收入过亿元，其中19家企业交易总收入向上10亿元。

频年来，不少企业照旧持续摘掉代表“U”的去世标记，其中，国内晶圆代工龙头、首家两地上市红筹企业中芯国外为科创板首家摘“U”企业，公司通过A股IPO召募资金净额达到525亿元，成本助力下产能履行带动功绩增长，于2020年兑现扣非归母净利润扭亏。

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